盛达期货能化早报20180821

原标题：盛达期货能化早报20180821

—— 原油 ——

市场信息消息简述：

受到美国制裁伊朗的影响，道达尔石油化公司于周一正式撤离伊朗，这意味着欧洲方面在美国退出伊朗核协议之后的努力遭受了重大打击。伊朗油长赞加内表示其他公司正在接受道达尔公司业务，此前有报道称中石油将取代道达尔成为伊朗天然气开采项目的较大开发商，拥有该项目80.1%的股权。另外，由于英国工会没有与运营方道达尔就轮班和薪资达成共识，离岸石油天然气平台工人于今日开始罢工，106个北海原油平台将因此受到影响，这些油田的原油产量为5万桶/日，短时间内原油供给也将受到一定影响。

1997年11月，在雅加达的一次会议上，沙特忽略了新兴市场正在酝酿的危机，说服其它产油国增加原油产量。欧佩克当时忽略了新兴市场的情况。到了1998年年中，一场全面的新兴市场危机蔓延到了俄罗斯和巴西，导致全球石油需求增长受挫。基准油价跌破每桶10美元，为1973-74年石油禁运以来的较低水平，全球油市也因此遭受重大打击。二十多年来，欧佩克一直在避免重蹈覆辙。对于沙特来说，这也是一个难以忘却的教训。如今，相似的一幕又再次浮现在人们眼前：欧佩克再次开始增产，而新兴市场危机也一触即发。对沙特来说，新兴市场危机是本已动荡不安环境中的另一个复杂因素。欧佩克试图调整产量，以应对美国制裁对伊朗原油的影响和委内瑞拉产量下降。据沙特官员介绍的人士称，沙特则更愿意保持谨慎，这或许也能解释为什么增产之后沙特7月份的产量会降低。

国际货币基金组织（IMF）曾在7月份发出警告，一些经济体的增长速度已经达到顶峰。该组织预计2019年的全球经济增长速度将于今年持平，保持在3.9%。但中国的经济增长速度将从6.6%放缓至6.4%。此外，国际能源署（IEA）也发出了警告。今年晚些时候和2019年，全球原油需求增长将会放缓。自IMF和IEA发出警告以来，新兴市场货币、股票和债券已经疲软，增加了全球原油需求走软的风险。纽约哥伦比亚大学全球能源政策中心主任Jason Bordoff表示，目前全球油市的前景非常不确定。欧佩克可能正处于一个两难的境地，如果害怕20年前的危机重演而暂停增产，等到美国对伊朗的制裁生效后，就没有多余的产能来填补伊朗原油供应缺口。但若继续加大增产力度，在贸易局势不明朗和新兴市场动荡不断加剧的情况下，全球需求的疲软可能会导致原油价格再次崩盘。

原油行情展望：

IEA预计18年需求增长135万桶/天，与之前保持一致；19年的需求增长上调12万桶/天至149万桶/天。但是未来贸易战、土耳其的崩盘等对需求可能造成冲击。全球供给短缺问题已得到缓解，沙特和科威特中立区域50万桶/天产能将恢复（未来12个月），安哥拉因新项目上线未来产量将增加35万桶/天，叠加沙特、俄罗斯、科威特和阿联酋的增产，未来供给不会紧张。今年下半年沙特对供给依旧有很强的掌控权，这或将对油价有一定的支撑，但这不足以使油价出现大幅反弹。未来需求的不确定和伊朗减产不及预期或将使油价跌破70美元/桶一线。未来地缘问题推动的油价反弹都是做空的机会。

—— 甲醇 ——

市场信息简述：

内地甲醇今日区间回落，西北地区弱势整理，各家报价有待观察。关中地区弱势下滑，关注港口价格走势。山东地区弱势整理，鲁北持货商随行就市，下游消化库存为主，气氛一般，成交稀少；鲁南下调，部分企业降价出货，下游需求一般，成交弱势。河北地区暂稳整理，厂家心态观望，下游消化库存为主，成交清淡。河南、山西地区局部成交窄幅整理，西南地区周初观望为主。

沿海甲醇市场窄幅上移，上午场内报盘相对谨慎，午后期货回暖，现货商谈有所上行，据悉高价出货一般。

甲醇行情展望：

盘面上，主力合约MA1901日内低开高走，震荡上行，收于3368/吨，上涨82元/吨，持仓量增加13.69万手至96.98万手。

从基本面来看，人民币贬值推升了甲醇进口成本，同时东南亚、印度等地甲醇需求增长迅速，CFR中国到岸价格在亚洲甲醇市场相对偏低，促使甲醇加速转口外流，从而导致沿海港口库存一直偏低。下游方面，江苏斯尔邦MTO装置提前完成检修计划提振市场。但目前甲醇价格高位也使得下游抵触心理较强，特别是对于处于亏损边缘的烯烃装置，可能导致其停车检修，从而影响甲醇需求。从盘面上看，1901合约在3400附近承受的压力较大，期价上行略显乏力，短期或有小幅回调整理需求。

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来源：盛达期货研究院

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